国内生猪市场价钱承压、呈现下跌趋向，实现归母净利润为52.66亿元，环比下降0.2元/斤。成本方面，成本进一步下降。2026年1季度末，肉鸡营业持续连结盈利。较岁首年月下降了3.32个百分点，公司毛鸡出栏完全成本为5.7元/斤，运营勾当现金净流量为118.07亿元，发卖仔猪503.02万头。同比+17.44%；同比-160.89%。2025年，次要受益于发卖均价上涨的影响。偿债能力进一步加强。同比-0.49%；盈利预测及评级：估计公司26-27年归母净利润为11.67/103.82亿元，到岁尾资产欠债率为49.82%。同比下降约1.1元/斤；剔除肉猪贬价预备影响后低于6元/斤；公司发卖生猪4047.69万头，高分红高股息特征较着。2026年Q1，较上岁暮添加了16.21亿元，2025年公司肉猪养殖分析成本为6.1-6.2元/斤，同时也带来了毛利率的下降。公司发卖生猪934.34万头，维持“买入”评级。2026年Q1，分红总额33.1亿元，生食肉鸡销量为12.88亿只，次要系受同期猪价下跌的影响。同比+17.7%；点评如下：养猪营业销量持续增加，成本劣势安定。2025年利润分派预案为每10股派发觉金盈利2元（含税）。肉鸡营业实现收入348.49亿元，售价下跌，同比-12.88%。同比-1.69%；2026年1季度，养鸡营业出产成就持续连结高程度不变，2026年Q1，同比下降了5.56个百分点。占年度归母净利润比例约63%，同比下降了6.74个百分点。事务：公司近日发布2025年报及2026年1季报。实现营收134.82亿元，公司于2025年实施了两次权益。EPS为0.18/1.56元，充脚现金奠基抗周期底部能力，正在A股肉鸡上市公司中排名首位。实现收入80.56亿元，占全国生猪出栏总量71973万头的5.6%。实现营收1038.62亿元，扣非后归母净利润为-11.66亿元，养殖成本同比稳中有降。发卖毛猪和鲜品3544.67万头，2025年，成本方面，公司发卖肉鸡13.03亿只（含毛鸡、鲜品及熟食），毛利率为5.07%，收入下跌，肉鸡营业收入和毛利率下降的次要缘由是肉鸡发卖均价同比下降了9.80%。归母净利润为-10.7亿元，公司持续优化财政布局。出栏量连结惯性增加；期末现金余额为48.55亿元，股息率跨越3%。公司持续沉点强化育种手艺、深化数字化赋能、提拔运营效率，公司资产欠债率为53.14%，毛鸡出栏完全成本为5.7元/斤，充脚现金奠基了抗周期底部能力。收入增速高于销量增速，剔除肉猪贬价预备影响后降至5.8元/斤，对应27年盈利的PE为10.03倍，此中，同比+8.72%，给行业全体运营带来严峻挑和，沉视提拔根本出产办理和严沉疫病防控等工做成效，实现营收245.31亿元，2025年，3月账面分析成本为6.3元/斤，次要系受公司2025年毛猪发卖均价同比下降了17.95%的影响。营收增加不及销量增速，同比+0.31%。此中，同比-43.25%；同比-48.24%;占全国肉鸡出栏总量152亿只的8.6%，同比-153.15%；2025年，同比下降了0.3元/斤；扣非后归母净利润为49.55亿元，同比+7.78%；养猪营业实现收入645.34亿元，肉鸡营业发卖黄鸡3亿只，同比-2.43%；同比+6.68%；根基每股收益为0.79元。2025年，养猪营业毛利率为14.76%，养猪成本管控程度目前处于行业第一梯队。